全球股市熱力四射美國商標申請推薦，需警惕自滿情緒滋長
全球股市正紛紛攀上歷史高點，投資者對全球經濟的前景越來越樂觀，也越來越迫切地尋找逢低買入的機會。
過去兩年來，美國股市下跌幅度縮小而反彈來得更快。LPL Financial數據顯示，標準普爾500指數已連續246個交易日不低於紀錄高點以下3%的水平，為持續時間最長的一次。而且自2016年2月以來，該指數每次升至高點後的回落幅度均小於10%。
投資者稱，美國股市穩定的買盤氛圍已經傳導至歐洲、日本甚至發展中市場。上周五，道美國商標登記費用瓊斯工業股票平均價格指數上漲0.1%，至23434.19點，接近上周二創出的今年第54個紀錄高點。日經指數過去一周累計上漲2.6%，至1996年以來最高水平，英國和德國股指本月也觸及紀錄高位。
股市上漲既反映出市場對經濟的樂觀態度，也是對2008-09年股市崩盤之後堅持投資高風險資產的投資者的一種肯定，這些投資者在後來的復蘇階段中獲得瞭巨大回報。
Allianz SE首席經濟顧問Mohamed El-Erian說，投資者逢低買入已成慣性，因為這麼做很賺錢。
在利率保持低位而許多股票、債券和其他一些資產已經出現估值過高的跡象之際，許多投資者似乎仍不願意放棄任何逢低買入的機會，相信反彈才是最有可能出現的結果。在華爾街，“美聯儲賣權”（Fed put）已經成瞭口頭禪，意思是說，如果股市出現下跌，美聯儲會利用貨幣扭轉局面。
Columbia Threadneedle Investments全球資產配置聯合主管Jeffrey Knight說，如果想獲得回報，就必須買入高風險資產。在消除瞭石油供應過剩會導致市場拋售的擔憂之後，他在今年夏天加大瞭對大宗商品的投資。
投資者在股市中逢低買入的速度比以往更快。標準普爾500指數在2016年6月英國拖歐公投後兩天裡下跌5.3%，但僅用三個交易日就收復大部分失地。今年5月份，媒體曝光瞭美國總統特朗普（Donald Trump）要求前聯邦調查局（FBI）局長科米（James Comey）放棄調查前國傢安全顧問Michael Flynn的消息，引發標準普爾500指數下跌1.8%，創今年最大單日跌幅，但股指也僅用三天就從跌勢中復蘇。
相比之下，標準普爾500指數曾在2015年8月份的六個交易日中下跌11%，直到當年11月份才完全收復失地。
投資者表示，即使在下跌的時候，從前的跌勢也更猛烈，范圍也更大，現在卻能很快得到控制。風險較高的資產（如土耳其裡拉和巴西的交易所交易基金）在最近幾次下跌之後幾乎立刻就實現瞭反彈。
一些觀察人士擔心，這種逢低買進的心態可能意味著市場自滿情緒的滋長，反映在波動率上，就是過去一年股市的日波動幅度持續縮小，而這種自滿最終將以市場大跌收場。
總部位於洛杉磯的Envision Capital Management的總裁兼所有者Marilyn Cohen表示，投資者已經忘記瞭痛苦和悲傷的滋味，一旦形勢急轉，心理沖擊將極大。
一些投資者表示，如果通脹率上升促使美聯儲和其他央行以快於投資者預期的速度加息或收縮債券購買規模，這種危險就會加劇。一旦出現這種局面，債券收益率將上升，而與多年來收益率超低的安全資產相比，屆時股票和高風險債券將變得不那麼有吸引力。
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